El 25 de marzo, Arm presentó el AGI CPU — su primer chip de IA de desarrollo propio. Se trata de una empresa que lleva 35 años diseñando arquitecturas de chips para que otros los fabriquen. Apple, Qualcomm, Samsung, Google, Nvidia: todos licencian los diseños de Arm. El modelo de negocio era la neutralidad misma — diseñar los planos, dejar que todos construyan, cobrar regalías de todos lados. El 25 de marzo anunció que competiría con sus propios clientes. Y Nvidia, que protagoniza 83 noticias de tendencia en los últimos 30 días, brilló por su ausencia.
La Apuesta de 24.000 Millones de Libras
SoftBank adquirió Arm en 2016 por 24.300 millones de libras — la mayor compra asiática de una empresa británica hasta la fecha. La lógica de la inversión era sencilla: a medida que la computación se extendiera a miles de millones de dispositivos, la empresa que diseñara las arquitecturas cobraría regalías sobre todos ellos. Arm licenciaba diseños, los socios fabricaban chips, SoftBank recaudaba.
Pero para 2019, Arm ya buscaba algo más. Documentos filtrados revelados en enero de 2025 muestran que la empresa trabajaba en una estrategia para elevar sus precios — señal de que el licenciamiento solo no entregaba los retornos que SoftBank necesitaba. Para 2020, SoftBank intentó otra vía: vender Arm a Nvidia por 40.000 millones de dólares.
Los Dos Años del No
Lo que siguió fue una de las intervenciones regulatorias más trascendentales en la historia de los semiconductores. Google, Microsoft y Qualcomm pidieron a los reguladores que bloquearan la operación. Qualcomm advirtió a organismos reguladores de todo el mundo que la adquisición dañaría la competencia. El Reino Unido abrió una investigación. La Unión Europea hizo lo propio. La FTC demandó para impedirla.
El argumento era consistente en todas las jurisdicciones: la neutralidad de Arm era infraestructura esencial. Si Nvidia la controlara, podría favorecer sus propios diseños, restringir el acceso a sus competidores o imponer condiciones de licencia abusivas. Toda la cadena de suministro de semiconductores dependía de que Arm fuera Suiza — diseñando para todos, compitiendo con nadie.
En febrero de 2022, Nvidia y SoftBank cancelaron la operación.
Con esa cancelación, los reguladores dejaron un mensaje inequívoco: Arm debe permanecer neutral, porque el ecosistema entero depende de ello.
La Construcción Silenciosa
Entonces Arm comenzó a hacer exactamente lo que los reguladores temían que hiciera Nvidia — pero desde adentro, donde ningún regulador podía intervenir.
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ABR 2023Fuentes: Arm planea trabajar con socios de fabricación para construir un chip de prueba — su primer paso más allá del diseño puro.
- Ago 2023 SoftBank consolida la titularidad. Apple, Samsung, Nvidia e Intel invierten en la OPV de Arm.
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MAY 2024Fuentes: Arm crea una división de chips de IA, con el objetivo de construir un prototipo en dos años.
- Ene 2025 Documentos filtrados revelan la estrategia de subida de precios de 2019.
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FEB 2025Dos noticias rompen en la misma semana. Fuentes: Arm planea lanzar su propio chip. Un filing: Nvidia redujo su participación en Arm un 43,8%.
- Feb 2025 Arm recluta ejecutivos de sus propios clientes. SoftBank inicia conversaciones para adquirir Ampere Computing.
- Jul 2025 El CEO de Arm, Rene Haas, declara que la empresa está acelerando el gasto en I+D.
A lo largo de todo esto, Arm siguió colaborando públicamente. En junio de 2025, Haas respaldó al CEO de Nvidia, Jensen Huang, en materia de controles de exportación — aliados en política. En octubre, fuentes dijeron que Arm quería que OpenAI combinara una CPU Arm con los chips de IA de Nvidia y AMD — presentado como complementario, no competitivo. En noviembre, Arm y Nvidia anunciaron NVLink Fusion, integrando CPUs Arm directamente con GPUs Nvidia.
Colaboración, colaboración, colaboración. Hasta el 25 de marzo.
Los Números
El CEO de Arm, Rene Haas, proyecta 25.000 millones de dólares en ingresos para 2031 — y el desglose revela la estrategia: 15.000 millones de ese objetivo, es decir, más del triple de los ingresos totales actuales de Arm, se esperan de la venta del AGI CPU. El licenciamiento lleva a Arm hasta los 10.000 millones. La competencia lo lleva hasta los 25.000 millones.
La neutralidad era un negocio de 4.000 millones de dólares. Abandonarla podría ser uno de 15.000 millones.
Los primeros clientes confirman la magnitud de la ambición. No startups. No proveedores de nube de segundo nivel. Meta y OpenAI — los dos clientes de IA más importantes de Nvidia.
El Silencio
Nvidia había aparecido en 83 historias de tendencia en los últimos 30 días — un promedio de 2,77 por día. Hoy, el día en que su mayor proveedor de arquitecturas anunció un competidor directo a su negocio de centros de datos, con sus propios clientes más importantes como primeros compradores, Nvidia estuvo completamente ausente de las noticias.
Nvidia probablemente lo vio venir. Cuando redujo su participación en Arm un 43,8% en febrero de 2025 — el mismo mes en que se filtraron los planes de chip de Arm — estaba vendiendo una posición en una empresa que estaba a punto de convertirse en rival. Y luego siguió colaborando de todos modos, firmando NVLink Fusion nueve meses después.
La postura pública era colaboración. El movimiento en el portafolio era salida.
Lo Que Construyeron los Reguladores
La ironía más profunda es estructural. Los reguladores pasaron dos años construyendo un caso de que la neutralidad de Arm era infraestructura esencial. La FTC, la UE y la CMA del Reino Unido coincidieron: Arm debe permanecer neutral porque el ecosistema de chips depende de ello. Destinaron enormes recursos institucionales para bloquear que una empresa comprometiera esa neutralidad mediante adquisición.
Tenían razón en el principio. Simplemente no importó.
El sistema regulatorio fue diseñado para proteger la neutralidad de Arm frente a amenazas externas — para impedir que fuera adquirida y redirigida. No tiene ningún mecanismo para cuando Arm abandona la neutralidad voluntariamente. Ninguna autoridad antimonopolio puede impedirle a una empresa que compita con sus propios clientes. La campaña regulatoria de dos años preservó la independencia de Arm precisamente para que Arm pudiera, cuatro años después, usar esa independencia para hacer exactamente lo que los reguladores temían.
No porque los reguladores estuvieran equivocados. Sino porque la economía cambió. Cuando los chips de IA se convirtieron en un mercado medido en cientos de miles de millones, el valor de la neutralidad — regalías de licenciamiento estables — se volvió un redondeo comparado con el valor de competir.
Durante 35 años, Arm trazó los planos y dejó que otros construyeran. Los reguladores que bloquearon la adquisición de Nvidia entendieron algo importante: la neutralidad del arquitecto era un bien público. Lo que no pudieron anticipar fue que el arquitecto miraría los edificios que se levantaban a su alrededor — empresas de IA de 500.000 millones de dólares funcionando con sus diseños — y decidiría que los planos valían menos que los edificios mismos.